[리스크]옵션 관련 용어

<참고> 옵션 관련 용어

► 기초자산(underlying security) : 옵션의 권리행사 대상이 되는 증권,자산 또는 비율 등을 말하며 기초자산의 가치는 옵션의 가치에 직접적으로 연결됨
► 행사가격(strike price, exercise price) : 옵션소유자(매입자)가 기초자산을 사거나 팔 수 있는 가격
► 만기일(expiration date) : 옵션은 미리 정해진 기간에 대해서만유효하며 옵션을 행사할 수 있는 최종일을 말함
► 매입/매도 포지션(long/short position) : 모든 옵션계약은 매입자와 매도자가 있음. 매입자는 옵션 매입포지션(long position), 매도자는 옵션 매도포지션(short position)을 보유하고 있다고 표현됨
- 어떤 채권을 기초자산으로 하는 풋옵션을 매입한 은행은 행사가격에 동 채권을 매각할 수 있는 권리를 가진 것이며 채권가격하락으로부터 보호되는 것임
► 아메리칸/유러피언 옵션 : 아메리칸 옵션은 매입이후 만기일까지어느 시점에서도 행사가 가능하며 유러피언 옵션은 오직 만기일에만 행사가 가능한 옵션임
► 옵션수수료(premium) : 옵션의 가격을 말하며 옵션매입자는 권리를 갖게 되는 대신 옵션가격을 옵션매도자에게 지불하며 옵션매도자는 의무만을 갖게 되는 대신 수수료를 받게 됨
► 옵션가격은 옵션가치에 영향을 미치는 여러 가지 요소에 의해 결정되며 두 가지 구성요소로 구분됨
- 내재가치(intrinsic value) : 옵션이 현재 실행된 것으로 가정했을 경우의 옵션 가치로 행사가격과 기초자산의 현 시장가격과의 차이를 말함
- 시간가치(time value) : 전체 옵션가치에서 내재가치를 차감한 부분(옵션가치-내재가치)을 말하며 미래 가격 변동의 불확실성을 포함함
► 내재가격(ITM), 등가격(ATM), 외가격(OTM) : 내재가치와 시간가치의 유무상태에 따라 옵션을 내재가격(In the Money), 등가격(Atthe Money), 외가격(Out of the Money) 상태로 구분

구분	콜옵션	풋옵션	비고
ITM	시장가격>행사가격	시장가격<행사가격	옵션가치=내재가치 +시간가치, 내재가치>0
ATM	시장가격=행사가격	시장가격=행사가격	옵션가치=시간가치, 내재가치=0
OTM	시장가격<행사가격	시장가격>행사가격

► 옵션 종류

분류기준	옵션의 종류
매입권리/매도권리	콜옵션, 풋옵션
기초자산	주식옵션, 주가지수옵션, 통화옵션, 금리옵션, 상 품옵션, 선물옵션
행사가능시점	아메리칸옵션, 유러피안옵션
장내/장외	거래소옵션(장내옵션), 장외옵션